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Mysteel解读:揭秘国内菜油从“领头羊”到“瓶颈期”的变化史
发布日期:2022-01-13 19:43   来源:未知   阅读:

  根据Mysteel统计,2020年国内菜油主流地区均价8547元/吨,2021年国内主流地区菜油均价11042元/吨,较2020年上涨2494元/吨,涨幅29%。截止到2022年1月10日,菜油国内主流地区菜油均价12520元/吨,2022年初菜油价格虽然整体箱体上移,但3个月来未突破新区间,菜油从三大油脂最贵的“领头羊”到现在的“瓶颈期”,变化史如何?

  2020年第一季度爆发疫情,全球油脂 需求 转淡,且大宗商品处于持续低迷态势。同时2019年后,油菜籽自身因 进口 受到限制,国内开机油厂较少,全国压榨菜籽油厂开机率偏低,国内菜籽 库存 处于低位,油厂压榨菜籽量较少,2020年国内菜油整体处于偏紧态势,2020年上半年,菜油价格虽然回落,但仍强于其他油脂。

  2020年下半年,全球疫情有所好转,同时非洲猪瘟缓解,中美贸易协定下,中国不断向美国采购 大豆 ,此时美豆库存逐渐见底,叠加市场天气炒作,CBOT大豆不断攀升。菜油受相关产品带动,同时自身基本面较强,菜油价格上涨明显,并不断有向上突破的态势。

  加拿大因地广人稀,油菜籽产量逐年增加,逐渐成为全球最大的油菜籽供应国。根据Mysteel统计,2020年我国进口油菜籽数量为309.15万吨,2021年预估我国进口油菜籽数量为241.38万吨,其中加拿大油菜籽占比约80%。不仅是油菜籽,我国菜油的供应端源头80%以上也来自于加拿大。

  最新数据显示,2021年加拿大统计局公布油菜籽最新产量,2021/22年度加拿大油菜籽预估产量为1260万吨,同比减少34.4%,为13年的新低。同时,2021/22年度油菜籽含油率预估为41.9%,2020年为44.1%,近五年的平均含油率为44.4%。2021年加拿大油菜籽的含油率为18年来的最低值。加籽减产,导致全球油菜籽供应偏紧,国内进口菜油 成本 不断创新高,导致国内外菜系价格倒挂严重,市场修复情绪高涨,菜籽油不断创下新高。

  2020年后油脂价格一路攀升,菜籽油利润上涨明显,2021年初市场采买菜油较为积极,根据Msteel预估,2021年国内进口菜油数量为212.39万吨,较2020年增加14%,2021年菜籽油采买量超过市场预期。

  此时,菜油价格仍处于高位,高价下,下游拿货意愿不积极,积极寻找相关产品替代,2021年下半年菜油 现货 销售、执行进度慢消费需求较差,同时压制菜籽油基差价格。根据Mysteel统计,2021年国内菜油消费减少20%以上。前期因疫情提前备货和各地临储等原因,菜油的消费疲软现象被掩盖,随着时间推移逐渐显露。近期,菜油价格虽箱体上移,但“瓶颈期”来临,菜油缺乏大幅上涨的动力。

  后市观点:近期,国内菜油价格虽然箱体上移,但缺乏大幅上涨动力。国内外菜系利润仍处于倒挂行情,外盘价格坚挺,国内对菜籽及菜油的采买并不不积极,因前期因素导致国内菜油消费疲软,消费起量仍缺乏驱动力。后市需重点关注菜油消费情况、加籽及相关油脂走势。

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